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与蚂蚁上市竞跑:陆金所更新招股书 最高融资27.17亿美元

原标题:与蚂蚁上市竞跑!陆金所更新招股书,最高融资27.17亿美元,预计11月前后登录纽交所

继蚂蚁集团公布AH上市时间表后,陆金所上市也近在眼前了。

北京时间10月23日凌晨,陆金所在美国SEC官网更新招股书,显示其本次IPO拟发行美国存托股(ADS)1.75亿股,定价区间为11.5美元~13.5美元,募集资金20.13亿-23.63亿美元之间。按定价最高的13.5美元估算,陆金所本次IPO拟最高融资23.63亿美元(157.9亿人民币)。如果承销商行使超额配售权,陆金所融资将增加至23.14亿美元到27.17亿美元(181.6亿人民币)。

根据美国上市一般流程,公布定价区间后,陆金所预计在11月前后正式登陆资本市场。近期,蚂蚁集团、京东数科与陆金所均在上市进程当中,按照目前时间表,陆金所的时间与蚂蚁非常接近,甚至有可能更快。

每股定价23美元-27美元

根据陆金所在美国SEC官网更新的招股书,本次IPO拟发行美国存托股(ADS)1.75亿股,定价区间为11.5美元~13.5美元,募集资金20.13亿-23.63亿美元之间。按定价最高的13.5美元估算,陆金所本次IPO拟最高融资23.63亿美元(157.9亿人民币)。

招股说明书显示,由于陆金所上市承销商有2625万股ADS配售权。如果承销商行使超额配售权,陆金所总发行规模则为2.01亿股ADS,陆金所融资将增加至23.14亿美元到27.17亿美元(181.6亿人民币)。

根据招股书,两股美国存托股票代表一股普通股,此次陆金所每股定价在23美元-27美元之间。

有业内人士分析,虽然当前适逢美国大选,加上新冠疫情持续蔓延,资本市场不稳定因素较此前增多,但陆金所IPO融资金额仍在此前市场预期范围。

陆金所上市时间与蚂蚁非常接近

今年10月7日,陆金所向纽交所递交招股文件,成为继蚂蚁、京东数科之后,中国境内第三家将登录资本市场的金融科技巨头。不过,蚂蚁和京东数科是A股,陆金所是赴美上市。

根据美国上市一般流程,在公布定价区间后,陆金所预计在11月前后正式登陆资本市场。在蚂蚁集团、京东数科与陆金所的上市进程当中,按照目前时间表,陆金所的上市时间与蚂蚁非常相近,甚至有可能抢跑。

就在10月21日晚,证监会公告蚂蚁集团A股科创板首次公开发行获得证监会注册同意,同日,港交所官网显示,蚂蚁集团通过港交所聆讯。

在披露注册结果后,蚂蚁更新了招股说明书,确定A股发行安排如下:

10月23日起,蚂蚁将开始初步询价;

10月26日,将确定A股发行价格及战略投资者最终获配数量和比例;

10月29日下周四,将开始蚂蚁新股网上网下申购;

11月2日,网上中签缴款日。

蚂蚁集团具体上市挂牌交易的时间,还需等交易所通知,有业界人士预测会在11月6日以后。

据报道,蚂蚁集团募资规模350美元计算,蚂蚁集团A股上市的IPO规模约为1167亿元,将超过农行,成为A股近30年中IPO规模最大的公司。

过去三年半业绩硬核增长

本次陆金所控股在美上市,虽不如蚂蚁集团之令全市场瞩目,但是细看其业绩表现,可谓非常之硬核。

根据陆金所国庆期间披露的招股文件,截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月30日,陆金所控股分别实现营收278亿元、405亿元、478亿元、257亿元,三年复合增长率为31.1%。对应同期,该公司实现净利润60.27亿元、135.76亿元、133.17亿元和72.72亿元,复合增长率为48.6%。

据蚂蚁集团招股书,2017-2019年以及2020年上半年,公司分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1,206.18亿元和725.28亿元,2017年度至2019年度年均复合增长率为35.81%;分别实现净利润82.05亿元、21.56亿元、180.72亿元和219.23亿元。

陆金所与蚂蚁集团虽然不在一个量级,业务模式也不尽可比,但是二者近4年复合增长率相当。陆金所近三年半的净利润复合增长率为48.6%,利润率稳定在21%-34%之间。

业务模块与蚂蚁京东差异化

金融科技领域,以蚂蚁和京东数科为代表的TechFin公司,在流量、场景、科技应用上优势突出,陆金所则聚焦中产及以上人群,提供专业大额的信贷及理财服务。

日前,在蚂蚁的招股书中,有一张图表颇为引人注目,该图描述了目前蚂蚁科技层次的结构。

蚂蚁集团的收入主要来自三个板块:数字支付与商家服务、数字金融科技平台(包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台)、创新业务及其他,也就是支付宝业务、贷款业务、理财产品及保险产品销售业务。

陆金所的业务模块比较清晰,分为零售信贷和财富管理两大块,面向互联网上规模庞大但未被充分服务的中产阶层及富裕人群,辐射百余金融机构,为投资者提供符合其风险偏好和个性需求的贷款和理财产品。

招股书显示,陆金所定位于“领先的科技驱动个人金融服务平台”。

“我们创造了独特的、轻资本的、中心辐射式的商业模式,结合了专有的技术应用、广泛的金融数据及专业金融知识和服务理念,从而有效的将合适的产品提供给合适的客户。”陆金所表示。

2017年至今,陆金所两大主营业务增长势头均不错,网贷转型也进入尾声。2017年到2019年,陆金所的新增贷款总量的复合增长率达到19.8%,即使在疫情影响较为严重的2020年上半年,陆金所的新增贷款也同比增长24.8%,达到2845亿元。

财富管理业务中,网贷业务占比持续下降至12.8%,但客户资产规模企稳回升,产品调整带来的转型阵痛已近尾声。产品资产规模(不含网贷)已从2017年的1253亿元增长到2019年的3269亿,复合增长率达39.4%。

从整体营收结构来看,陆金所基于科技平台收入占比超过8成,平台科技属性比较明显。

陆金所此次的募集资金将主力用于科技投入,用在技术研发和基础平台建设、产品开发、技术投资和收购等方面。

此前有市场人士认为,头部公司短时间相继登陆资本市场,对行业整体发展将形成示范效应,一方面金融科技行业在经历了一段时期的调整后热度再燃,但对已上市的金融科技概念股而言,或将面临被市场重新估值的挑战。

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